Die folgende Tabelle gibt die eine Übersicht vorrangiger Handelsstrategien für Optionen:
| Strategie | Merkmale | Vorteile | Nachteile |
| Cash Secured Put | Verkauf einer Put-Option mit ausreichendem Bargeldbestand zur Deckung eines möglichen Kaufs Einnahme von Prämien Max. möglicher Verlust: Prämie – Strikepreis * 100 | + Einnahmen durch Prämien + Möglichkeit, Aktien zu einem niedrigeren Preis zu kaufen | – Aktien können bei fallendem Kurs zu unerwünschtem Preis zugeteilt werden – Begrenztes Gewinnpotenzial |
| Covered Call | Kombination aus Aktienbesitz und Verkauf von Call-Optionen, Einnahme von Prämien Max. möglicher Verlust: Prämie – aktueller Aktienkurs | + Zusätzliche Einnahmen durch Prämien + Begrenztes Risiko bei Aktienbesitz | – Begrenztes Gewinnpotenzial bei steigenden Kursen – Aktienkurs kann unter Einstand fallen |
| Protective Put | Kauf einer Put-Option zum Schutz einer Aktienposition, somit “Versicherung” gegen Kursverluste Max. möglicher Verlust: Strikepreis * 100 – aktueller Aktienkurs – Prämie | + Absicherung gegen größere Verluste + Flexibilität bei Ausübung | – Kosten für die Prämie können Gewinne schmälern – Erfordert Timing und Analyse |
| Wheel-Strategie | Kombination aus Cash Secured Put und Covered Call, mit dem Ziel: Einnahmen durch Prämien in Seitwärtsmärkten Max. möglicher Verluste: siehe oben | + Stetige Einnahmen bei Seitwärtsmärkten + Flexibel, um Aktienposition aufzubauen oder abzubauen | – Erfordert Kapital zur Absicherung – Verlustrisiko bei stark fallenden Aktienkursen – filtert statisch unattraktive Aktien ins Depot |
| Straddle | Long Straddle (gekaufter Straddle) Kauf eines Calls und eines Puts mit demselben Basispreis und Verfallsdatum Max. möglich Verlust wenn der Kurs der Aktie genau beim Strike-Preis endet: Prämie Put + Prämie Call Short Straddle (verkaufter Straddle): Verkauf eines Calls und eines Puts mit demselben Basispreis und Verfallsdatum Max. möglich Verlust: unbegrenzt, wegen verkauftem Call! | + Profitabel bei hoher Volatilität in beide Richtungen + Begrenztes Risiko | – Hohe Prämienkosten – Verlust bei Seitwärtsbewegungen |
| Strangle | Long Strangle (gekaufter Strangle) Kauf eines Calls und eines Puts mit unterschiedlichen Basispreisen, aber gleichem Verfallsdatum Max. möglich Verlust wenn der Kurs der Aktie genau beim Strike-Preis endet: Prämie Put + Prämie Call Short Strangle (verkaufter Strangle) Verkauf eines Calls und eines Puts mit unterschiedlichen Basispreisen, aber gleichem Verfallsdatum Max. möglich Verlust: unbegrenzt, wegen verkauftem Call! | + Kostengünstiger als Straddle + Gewinnpotenzial bei starken Kursbewegungen | – Erfordert stärkere Bewegungen für Gewinn – Verlust bei minimaler Volatilität |
| Iron Condor | Kombination aus Bull Put Spread und Bear Call Spread Max. möglicher Verlust wenn der Aktienkurs unter den unteren Put-Strike oder über den oberen Call-Strike fällt: Prämie – Strikepreis-Differenz * 100 | + Profitabel bei Seitwärtsmärkten + Begrenztes Risiko | – Begrenztes Gewinnpotenzial – Verlust bei starken Kursbewegungen – Erfordert präzise Analyse des Marktverhaltens |
| Bull Call Spread | Kauf einer Call-Option und Verkauf einer Call-Option mit höherem Basispreis Max. möglicher Verlust: Prämie Short Call – Prämie Long Call | + Geringere Prämienkosten als bei reinem Call-Kauf + Begrenztes Risiko + Gewinn bei steigenden Kursen | – Begrenztes Gewinnpotenzial – Keine Gewinne bei stagnierenden oder fallenden Märkten |
| Bear Call Spread | Verkauf einer Call-Option mit niedrigerem Strike-Preis und Kauf einer Call-Option mit höherem Strike-Preis Max. möglicher Verlust: Prämie Short Call – Strikepreis-Differenz * 100 | + Einnahmen durch Prämien + Begrenztes Verlustpotenzial + Profitabel bei stagnierenden oder leicht fallenden Kursen | – Begrenzter Gewinn – Verlust, wenn der Basiswert deutlich über den Strike-Preis der verkauften Option steigt |
| Bear Put Spread | Kauf einer Put-Option und Verkauf einer Put-Option mit niedrigerem Basispreis Max. möglicher Verlust: Prämie Short Put – Prämie Long Put | – Kosteneffizienter als reiner Put-Kauf – Gewinn bei fallenden Kursen | – Begrenztes Gewinnpotenzial – Verlust bei stagnierenden oder steigenden Märkten |
| Bull Put Spread | Verkauf einer Put-Option mit höherem Strike-Preis und Kauf einer Put-Option mit niedrigerem Strike-Preis Max. möglicher Verlust: Prämie Short Put – Strikepreis-Differenz * 100 | + Einnahmen durch Prämien + Begrenztes Verlustpotenzial + Profitabel bei stagnierenden oder leicht steigenden Kursen | – Begrenzter Gewinn – Verlust, wenn der Basiswert deutlich unter den Strike-Preis der verkauften Option fällt |
| Butterfly Spread | Kombination aus 4 Optionen (2 Kauf- und 2 Verkaufsoptionen) mit unterschiedlichen Basispreisen Max. möglicher Verlust: gezahlte Prämien | + Begrenzte Risiken und Kosten + Profitabel bei geringer Volatilität | – Begrenztes Gewinnpotenzial – Verlust bei starken Kursbewegungen – Komplexe Struktur und Verwaltung |
| Calendar Spread | Verkauf einer kurzfristigen und Kauf einer langfristigen Option mit gleichem Basispreis Max. möglicher Verlust: Prämien Short Optionen – Prämien Long Optionen | + Profitabel bei stabilen Märkten + Nutzen von Zeitwertverlust | – Verlust bei starken Kursbewegungen – Erfordert Timing und Analyse |
Eine interessante Variante des Cash Secured Put ist die LEAP-Strategie, die richtig angewendet mit hoher Erfolgswahrscheinlichkeit eine regelmäßige Rendite erzielen kann. Weitere Strategien in der Beitragsserie zum Algo-Trading.